互联网金融的发展概况 

互联网金融的出现伴随着互联网在中国的快速发展，以及移动互联网及其应用在国内的大范围普及，自下而上地推动了整个行业的市场化进程。 

联网金融估值维持较高水准 

当前互联网金融板块市盈率(TTM)73倍，处于2006-2017年(除2015年极高估值外)平均估值62倍上方。互联网金融热潮从2014年下半年开启，第三方支付、P2P/消费金融相继成为市场热点。

行业发展迅速，业绩持续暴发，属于景气度较高的行业 

据前瞻产业研究院发布的《互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据统计，以计算机板块中14家互联网金融相关股票为样本，前三季度共实现营业收入171.12亿元，同比增长19.25%，增速基本与行业平均持平。互联网金融板块前三季度共实现净利润24.56亿元，同比增长104.05%，行业发展迅速，业绩持续暴发，属于景气度较高的行业。

移动支付线下渗透及快速增长 

第三方支付牌照只减不增，续展从严，存量消化。 

①、自2011年到2015年央行一共发放271张第三方支付牌照，且继2015年仅发放2张之后，2016年没有再新发牌照，与此同时，2016年4月央行下发文件对支付机构分级分类监管，8月给首批支付牌照续展时称 一段时期内原则上不再批设新机构，重点做好对现有机构的规范引导和风险化解工作 ，标志着第三方支付牌照进入存量时代。 

②、截至2017年6月底，市面上正常运营的第三方支付机构还剩247家，其中112家仅支持预付卡发行与受理一项业务，且绝大多数还受到地域限制；支持全国范围银行卡收单的仅剩37张，支持移动支付的仅有48家，而同时具备开展互联网支付、移动支付和银行卡收单三项业务的仅有26家。被注销的24家包括10家被合并，10家未能续展，3家违规被注销，1家主动注销。

移动支付发展趋势 

截止到2016年12月，中国使用网上支付的用户规模达到4.75亿，较2015年12月，网上支付用户规模增加了5831万人，年增长率为14%。中国网民使用网上支付的比例从60.5%提升至64.9%。其中，手机支付用户规模增长迅速，达到4.69亿，年增长率为31.2%，网民手机网上支付的使用比例由57.7%提升至67.5%。

第三方支付交易规模快速增长，主要扩张动力同样来自移动端 

①、随着智能手机的普及，支付用户由PC端向移动端迁移。移动端购物、网贷、在线货币市场基金等互联网金融服务迅速增长，叠加扫码支付和NFC支付在线下场景的快速布局，我国第三方移动支付交易规模呈现出爆发式增长。 

随着移动互联网的兴盛，通过手机购物的人群也逐渐庞大。有移动电子商务市场规模数据显示，到2016年，移动电子商务的销售额占到中国所有网络零售额的一半以上。 

2016年，我国第三方移动支付行业交易规模则达58.8万亿元，移动支付将逐步成为网民购物的常态支付手段。 

消费金融成为互联网金融企业转型的重要方向 

我国互联网消费金融市场交易规模在2017年预计突破1万亿元，到2019年有望达到3.4万亿元，三年复合增速接近100%。从中美对比来看，美国的消费金融占GDP的19.7%，而我国这一比例是6%。越来越多的消费者开始尝试和使用消费金融服务，尤其是85后、90后消费人群正在崛起。

第三方移动支付双寡头格局稳固，战火已经从线上蔓延至线下场景 

①、截至2017年Q2，支付宝和财付通占据国内第三方移动支付市场份额超过94%，其余包括壹钱包、联动优势、京东支付、银联商务等在内的40余家移动支付牌照方合计占有份额不足6%，预计大多尾部公司几乎处于无业务状态。 

②、以淘宝为代表的电商以及互联网金融的兴起给移动支付带来了足够的线上成交额，但巨头已经开始抢占线下，例如阿里积极布局新零售，收购三江股份、银泰集团，入股百联集团，推动传统门店升级，盒马鲜生、永辉超市更是 新零售 的代表，同时支付宝还推动线下支付收款码激励政策，移动支付将逐渐成为线下实体零售领域的标配。