2018年3月3日消息，京东发布2017年第四季度财报，GMV增速创下上市以来的新低。其中在京东最为重视的物流板块，履约成本在2017年度连续4个季度都在增长，且增幅从30%扩大到了45.7%。

京东物流履约成本增幅持续扩大

京东本季度财报显示，物流的履约成本从5.5亿美元增长了8亿美元，增幅达45.7%。2017年以来，京东物流履约成本的增幅持续扩大，第一季度增长30%，第二季度增长39%，第三季度增长40%。

新加坡著名资产管理公司APS曾经分析，市场一度认为当京东的规模起来时，规模效应会显现。但京东的履约成本占净收入的比重其实是增加的。京东今天的财报也显示，这一比例去年是6.9%，今年增高到7.2%。

行业内人士近期也表示，京东物流一再上调运费，本质是无法控制成本的上升。在各种履约成本中，仓配成本占了绝大部分。作为劳动密集型企业，京东物流的劳动力成本从2014年到2016年分别达41亿人民币、73亿人民币和108亿人民币，增长明显。

英国媒体近期的报道也指出 京东物流的真实数据令人怀疑京东物流的未来完全是黑色的，而且未来几乎没有自由现金流。京东物流可能最多需要5年的时间才能产生经调整的现金流。

连续涨运费引发消费者不满

除了成本的增加，京东物流的效率也面临拐点。

市场调查发现，京东试图开放能力去接更多的订单。但单量的增加进一步造成了效率的倒退。使用京东快递的商家经常发现包裹要绕路拼单，延长了配送时间。最后京东物流只能涨运费，从消费者手中获取营收增长。

2月14日,京东物流在再次提高免邮费的门槛。这已经是京东物流近年来第5次变相上涨运费。

此举引发消费者强烈不满。有京东plus会员向媒体投诉称，京东物流已经多次违反承诺，连续削减了多项会员权益，包括降低购物返利、取消电子书免费阅读、将免邮券改为6元的 运费券 等等。

受制于成本的高涨，京东物流多次提高运费来获取营收，引发大批消费者不满。行业内人士认为，通过提高运费平抑成本上涨，势必带来消费者体验下降，得不偿失。这在一定程度上表明，目前京东物流的重成本发展模式，有待改善。