1月25日消息，本月初，武汉中商发布停牌公告称，正在筹划以发行股份购买北京居然之家家居新连锁集团有限公司（以下简称 ）100%股权。此消息一出，居然新零售借壳上市的猜想被推上风口浪尖。

日前，备受关注的居然新零售 借壳上市 具体方案浮出水面，武汉中商1月23日发布公告称，拟作价363亿元至383亿元，通过向特定对象非公开发行股份的方式，购买居然控股、慧鑫达建材、阿里巴巴和汪林朋等24名交易对方持有的居然新零售100%股权。

据《》了解，本次交易完成后，居然新零售将成为上市公司的全资子公司，居然控股等24名交易对方将成为武汉中商的股东，其中居然控股将持股42.15%，阿里巴巴持股9.6%，瀚云新领持股4.80%，云锋五新持股4.80%，阿里系合计持股19.2%，成公司第二大股东。

事实上，此次收购其实是 蛇吞象 。财务显示，至2018年10月底，居然新零售资产总额为273亿元，归属于母公司所有者权益116.43亿元。2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-10月，居然新零售未经审计的营业收入分别为59.41亿元、64.89亿元、73.55亿元和70.02亿元，未经审计的净利润分别为10.22亿元、10.75亿元、13.81亿元和16.49亿元。

据查询，收购前武汉中商的市值不到17亿元，只有居然新零售预估中值的4.56%。从股权关系来看，武汉商联目前持有武汉中商41.25%股份，收购完成后持股比例约为1.65%。

而居然新零售之所以选择武汉中商，一方面与其一直是热门的借壳标的有关，作为老牌国企虽然体量不大但仍可盈利，并且拥有大量优质商业物业。武汉中商官网显示，公司是一家以商贸零售业为主业，包含现代百货、Shopping Mall、平价超市等多种业态。网点布局跨湖北省内10多个城市，营业总面积近55万平方米。

另一方面，也与其竞争对手有关，资料显示，红星美凯龙从2015年开始大规模扩张，2017年250家店；居然之家2017年猛追，一年开了60家店，达到222家，2018年开店近100家。2017年红星美凯龙IPO融资70亿还不够，再发7亿美元的债。而居然之家2017年新增借款43亿，已经达到净资产的43%。如果不做股权融资，很难赶超红星美凯龙。

此外，与居然新零售借助阿里，实现 线上线下联动 相类似的是，红星美凯龙并不止步于 互联网+家居 行业，而是与另一大互联网巨头腾讯联手进军 智慧零售 。2018年10月31日，红星美凯龙宣布与腾讯建立全面战略伙伴关系，以 智慧零售 助力红星美凯龙转型。

目前来看，此次居然新零售借壳上市的意图十分明显，首先 借壳 的方式可以缩短上市的时间，而大部分审查也将规避掉，企业可以加快融资，快速得到更多的现金流。在阿里和腾讯加持的背景，居然新零售与红星美凯龙已展开全方位白热化的竞争，谁能快速扩张、下沉渠道，谁将抢占更多优势。