如海啸一般，央行等七部委ICO监管公告一发，行业被冲得七零八落。几十个小时内，ICO代币投资者坐上了持续下滑的过山车；交易平台相继暂停ICO业务、ICO代币交易；不少项目方正在协商或者已经公布退币方案。

在这个风口浪尖时刻，一般来说，ICO利益各方响应政策的态度比较积极，以及着手推动第一步工作。虽然，这第一步开展得并不顺利。

直接退返比特币、以太币的方案，投资者情绪比较稳定。今日比特币、以太币币值回升到近期监管消息前的价格。比特币在27000~28000间波动。

但还有一些交易平台上的规则是，需要投资者购买该平台的代币参加ICO。币安发布的BNB在八月中下旬攀上顶峰，稳定在2美元左右。据非小号数字货币网站数据显示，截至今晨，价格约为0.8美元。不过它公布了一个超级天网的清退方案，按照ICO当日ETH的汇率标准，返还用户等额ETH。

此外，北京晨报报道称，有用户遇到交易平台停止交易，也不管后续处置方案的情况，因此只能抱团去找ICO项目协商退款。而这些用户一般投了不只一个项目。

一切都在匆匆忙忙中进行。对于ICO这些现有玩家，以及更广泛的区块链从业者来说，下一个问题接踵而来，退还资金后，已发行的项目怎么办？尚未发行ICO的企业以后又如何融资？

出海

《关于防范代币发行融资风险的公告》（下简称“公告”）是一次定调，并未明确处理细则，更具体的执行方是各地金融办。从《公告》以及北京市整治办文件来看，监管实际上限制的是国内ICO发行、国内投资者参与ICO交易，而从理论上说，项目在海外平台进行ICO，投资者通过海外交易所交易，是可行的。

因此，一些利益相关方选择转战海外。这一举措也在近几天各种公告以及媒体报道中得到证实。

维优曾组织过元界ICO，旗下还有一家代币融资交易平台海枫藤。《公告》发布当天，CEO顾颖对媒体表示，“真的需要清退，我们就清退……不行的话我们就出海，我们在日本已经拿到了数字货币交易所牌照。”

ICO新晋网红薛蛮子在9月4日晚上发表了对于监管的支持。第二天，据腾讯财经消息，他就飞往相邻地区，考察合适的ICO交易平台。

投票链更是直接公布了它的出海计划。公告说明了ICO全渠道的清退方案，以及二级交易市场的清退方案还要与监管部门进一步沟通确定。然后指出，“未来会继续进行研发和推广，后续将上线国外交易平台”。

星云链在近日公布了按照参与ICO时同等数额同种代币的清退方案，同时宣布，“星云链自此将不再进行任何形式的ICO。” 后来，雷锋网进一步询问其未来发展和融资计划，创始人徐义吉未予回应。

现在想要出海的项目究竟有多少呢？灵钛科技创始人姜英英告诉雷锋网，出海的项目是不是可以称是“大部分”不清楚，不过有国外区块链VC表示，咨询律师的人增加了。“很多项目正在考虑新加坡或者香港。”

香港和新加坡一直处于全球金融科技发展前列，政府也大力支持金融科技、区块链的发展。据雷锋网了解，新加坡于2015年8月在新加坡金管局（MAS）下设立金融科技和创新团队（FTIG），计划五年内投入约1.57亿美元支持金融科技发展；一年后又成立了金融科技署。此外，还联合高效推进区块链教育。

至于香港，相当于香港央行的香港金融管理局（HKMA）在2016年9月宣布将成立“金融科技创新中心”及“金融科技监管沙盒”两项新措施，年底发布了区块链白皮书。昨日，香港证监会发言人表示，留意到香港及其它地方有越来越多以ICO来募集资金的活动，香港证监会认为，如果在港进行类似活动可能会受到香港《证券及期货条例》的监管。而从事“受规管活动”的人士或机构，不论是否位处香港，只要其业务活动是以香港公众为对象，均须获得香港证监会发牌或向香港证监会注册。

发牌和注册制度得到了业内人士的肯定。“这也不失为一条路，好项目不怕麻烦和监管，就算再麻烦也没有IPO麻烦。”

此外，一家刚刚暂停ICO的区块链公司对华尔街见闻表示，他们公司注册在新加坡，目前收到澳洲政府优厚的入驻邀请。他们正在和几家国外的ICO平台商谈上线事宜，项目还需根据当地的法律法规作调整。

值得注意的是，当地法律暂且不论，一些国外数字货币交易所已经对中国监管作出了迅速反应。现在登上ALLCOIN网站，立即弹出一个公告，宣布“Allcoin从公告发布之日起将不再接受任何中国区背景的ICO项目”。中国投资者投资活动应该可以进行，但会一直提醒操作者可能会触犯最新法规，若想参加，建议先咨询律师。

还有业内人士表达了项目出海的担忧。有投资者表示，“人在国内还敢顶风作案，胆子很大“。还有从业者提及资本外流风险。为稳定汇率，监管对于海外投资管控加严，今年就发生了多起中国企业好莱坞收购案受阻，其中包括万达。而根据财新报道，监管对外并购是有的放矢，支持科技行业和实体制造业。8月18日，国务院发布《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见》，明确限制开展的境外投资活动是房地产、酒店、影城、娱乐业和体育俱乐部等五类。

VC再起

一位2014年结识了币圈的投资者表示，区块链项目天然有pox机制的token激励设计。这个设计一开始只是支持（投资，或参与开发）了这个项目的凭证，后来才发觉这个凭证有极大的资产交易价值。在这种“交易价值”的推动下，ICO融资额超过VC投资额。

监管之后，不专业的国内普通投资者退出区块链天使投资主要舞台，VC是否能再度出发？

姜英英告诉雷锋网，传统vc对于区块链的投资意愿一直比较积极，而且很多ICO项目都有VC投资。不过，她也指出，

“ICO项目其实有独特的特点，是比较适合植入代币机制的项目。项目前期开发也会有VC进入，但vc拿多了，后面代币处理就比较麻烦，所以ICO项目不倾向多轮使用VC。“

这也意味着，已发行ICO的项目，上线海外交易所会优于VC融资。而对于尚未发行ICO的项目来说，两者皆可。

我自岿然不动

绝大多数项目都选择清退代币，但仍有小部分选择其他方案。据腾讯财经9月5日报道，其从泛娱链一位人士处了解到，泛娱链会选择按照原计划进行，然后9月中旬到交易平台进行交易。

腾讯财经指出，对于这种方案，投资者并不买账。有投资者情绪激动地表示，目前交易平台基本已经暂停一切的ICO业务，“现在哪里还有平台会顶风作案？”“也许可以上四五流的平台，那还不如直接退币。”

而雷锋网发现，泛娱链于今日在官网回应称，这是不实报道。“不退币是谣言，保留采取相关法律手段的权利。“并公布了ICO用户的具体清退办法。

泛娱链在多渠道发行ICO，官方渠道是在官网。据币众筹数据显示，泛娱链计划时间为7月6日到7月底，筹措3000比特币。由于各页面都已经关闭，无法获知更详细的ICO相关消息。

这几日，多数理性的从业者的心声或可总结成一句，ICO不是一个坏东西，就是被别有用心的人玩坏了。盛松成接受第一财经采访表示，监管这次出手，“采用实质大于形式的穿透式监管”，不争论法务，看本质进行定性，先清退，让大家归零，然后再按新的游戏规则来，这样的做法能够迅速改变现有的ICO乱象，是相当有意义的。

就让炒币的归炒币，区块链的归区块链。