作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察（ID：meirijingji001）

捧得有多高，摔得就有多惨！

特斯拉正在演绎这一永恒不变的定律。

一、2020年，特斯拉演绎疯狂的电动车

2020年，资本市场最闪亮的明星，特斯拉称第二，没谁敢称第一。

2020年收官，标普500指数收盘创历史新高，全年涨幅达到16.26%。

其中，贡献最大的要属特斯拉，全年涨幅高达730.42%，在所有标普指数中位列第一。

特斯拉的总市值也超过7000亿美元，早已成为全球市值最高的车企，甚至超过了包括大众、丰田、日产、现代、通用汽车、福特汽车、本田汽车、菲亚特克莱斯勒以及标致等9大汽车制造商的市值之和。

表现令人叹为观止。

得益于2020年股价暴涨，在2021年1月7日，“硅谷霸道总裁”、49岁的特斯拉CEO埃隆·马斯克总资产为1950亿美元，超越亚马逊创始人杰夫·贝索斯成为新任世界首富，比其高出100亿美元。

自2017年10月以来世界首富的位置一直属于贝索斯，在此之前这一位置则由比尔·盖茨多年蝉联。

特斯拉股价暴涨，马斯克登顶世界首富宝座，也让看空特斯拉的空头损失惨重。

很多人从一开始就不看好特斯拉，包括巴菲特。

但巴菲特并没有做空特斯拉，只是说说而已。

其他人就没那么幸运了，有机构统计所有的车企当中，特斯拉是被做空次数最多的企业，没有之一。

金融数据公司S3 Partners的分析显示，2020年特斯拉股价上涨743%，推动该公司CEO马斯克身价飙升逾1000亿美元，让空头们损失高达401亿美元约合2593亿人民币。

S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，这不仅是去年所有空头在任何股票上遭受的最大损失，也是有史以来最大的空头损失。

特斯拉2020年资本市场上虽然表现疯狂，但也有一定底气。

特斯拉在过去一年特别是第四季度的销量和业绩确实相当不错。

2020年特斯拉全年累计销量为49.95万台，基本实现了50万台的年度销量目标，在2020年的新能源汽车市场中，特斯拉的市场份额占比达到了16.1%，呈现遥遥领先状态。

从具体车型看，特斯拉Model 3凭借365240辆的销量成绩，成为2020年全球最畅销的电动汽车。

销量大爆发，特斯拉也终于开始赚钱了。

特斯拉2020年第四季度营收额为107.74亿美元，较2019年同期增长46%。其中，毛利润为20.66亿美元，同比增长49%;调整后息税前利润为18.5亿美元，同比涨幅为57%;归属于普通股股东的净利润为2.7亿美元，同比增长达到157%;归属于普通股东的每股收益为0.24美元，同比涨幅为118%;自由现金流为18.68亿美元，同比上涨84%。

特斯拉2020年全年营收为315.36亿美元，较2019年同期增长29%;毛利润为66.3亿美元，同比增长为63%;调整后息税前利润为58.17亿美元，同比涨幅为95%;归属于普通股股东的净利润为7.21亿美元。

特斯拉2019年归属于普通股股东的净利润是亏损8.62亿美元;归属于普通股东的每股收益为0.64美元，前一年为亏损0.98美元;自由现金流为27.86亿美元，同比上涨158%。

2020年，用一个成语来形容特斯拉，就是风光无二。

二、负面缠身，股价暴跌，2021特斯拉崩了

2021年，一季度还没完，就开始急转直下。

特斯拉的神话开始破灭了，马斯克也低下了高昂的头颅。

最近四周以来，特斯拉股价连续暴跌，离最高点跌去超过40%，自去年12月4日以来首次跌破600美元，市值蒸发2686亿美元。

周五，特斯拉股价一度跌去13%，截至收盘下跌3.8%，创下了去年12月3日以来的新低。并且特斯拉连跌四周下跌，创下2019年5月以来的最长连跌纪录。

马斯克也从首富的宝座上跌落。

特斯拉股价暴跌，这位特斯拉公司的首席执行官损失了270亿美元。他1569亿美元的净资产仍然使他在彭博亿万富翁指数上排名第二，但现在他比杰夫·贝佐斯少了近200亿美元。

个人财富或许只是数字，真正要命的特斯拉的销量开始下滑。

特斯拉的一月份的销量也遭遇了滑铁卢。

2021年1月份，特斯拉在中国车市交付了15484台辆新车，相比2020年12月份，环比下滑35%。

颇受中国消费者偏爱的Model 3，2021年1月销量为13843台，与2020年12月份相比，销量下滑了41.8%。

今年1月，五菱宏光MINI EV共售出36762辆，以超过1.5万辆的领先优势吊打特斯拉Model 3车型，首次赢得全球电动车月度销量冠军。

特斯拉的口碑也开始崩塌。

自2020年起，国内外关于特斯拉“突然失控”“自动加速”“刹车失灵”相关的事故，已经发生数十起。仅在中国，根据已有的公开报道，从去年至今，特斯拉发生异常加速、失控的问题就有近10起。

自2021年2月5日起，特斯拉召回20428辆进口Model S；召回15698辆进口的Model X，合计召回数量超过3.6万辆。

2月初，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）发布公告，特斯拉已申请召回约13.5万辆Model S和Model X。

这两项召回计划合计超过17万辆，为其2020年全年销量的35%。

这也是特斯拉有史以来规模最大的召回事件。

特斯拉存在质量问题，不是什么秘密。

马斯克自己都承认，特斯拉存在质量问题，生产车间如地狱。

马斯克在采访中说：“我们花了一些时间真正解决生产问题。在之前提高产量期间，我们发现油漆没有干，如果我们早点发现，就能早点解决。加快生产线过程中，需要额外一至两分钟让车辆油漆晾干，但实际上却没有足够时间晾干油漆。这就是一个例子，没错，我们的生产如地狱。"

事故频发，特斯拉还不断甩锅。

2021年1月，一位刚买Model 3仅6天的车主称，在特斯拉超充站充电后，全车断电无法启动。为此，特斯拉工作人员称：原因是国家电网的电流太大导致逆变器烧毁，车辆本身不存在任何问题。

对此，国家电网南昌供电公司官博反驳：事发时电压正常，符合国家规定，建议特斯拉认真查找车辆原因。

质量问题频发，被召回，被约谈，资本市场上，特斯拉还遭遇到了全球最大对冲基金的清仓减持。

早在2月12日，桥水基金公布了2020年四季度的持仓数据，在大举建仓银行股的同时，清仓了特斯拉。

雪上加霜的是，特斯拉重仓的比特币最近也开始了暴跌之旅，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克。因近期频繁表态力挺狗狗币，马斯克还遭美国证交会（SEC）调查。

三、特斯拉还有未来吗？

2020年之前，特斯拉虽然从未盈利，连续17年亏损，但依然得到了资本的青睐，成为市场的宠儿。

特斯拉的技术和野心，加上新能源车的广阔前景，使得其成为过去最成功的电动车企业，说其实最成功的企业之一，也毫不为过。

我们可以看到马路上，停车场的特斯拉LOGO的新能源车确实越来越多。

但这也只能代表过去。

国际资本还是疯狂涌入新能源车领域，各大名企纷纷开始试水造车，特斯拉未来还是新能源车领域的霸主吗？

一个字，难！

特斯拉或将跌落神坛。

新能源车的蛋糕足够巨大不可否认，但分食者也愈来愈多。

苹果开始造车，华为还是造车，小米开始造车，百度开始造车，世界各大传统车企纷纷开始耗费巨资转型研发新能源车。

很久之前，我们就看到了保时捷的绿牌车标，当然，大众，宝马，奥迪的新能源车也频繁出现在大众视野中。

特斯拉的竞争者越来越多。

近年来，特斯拉的优异表现，主要得益于巨大的中国市场，特斯拉的股价爆发是从上海建厂开始的。

如今，特斯拉在中国市场的优势也不再明显，随着国内造车新势力的蠢蠢欲动，特斯拉真正的麻烦要来了。

一月份，Model 3 的销量冠军宝座就被中国神车五菱拉下马来。

蔚来，小鹏，理想汽车也开始纷纷发力，逐步获得中国消费者的认可，无论是销量还是市场占有率，都开始逐步对特斯拉形成挑战。

比亚迪的卖得越来越好。

恒大汽车2021年下半年也要量产，特斯拉再次面临巨大威胁。

特斯拉此前获得中国消费者的青睐，很大一部分原因是因为其频频降价策略。

花不太多的钱，能买上一辆看似高档的的豪车。

降价不能永远持续，至少不能低于成本，低于成本，特斯拉的利润就无从谈起。

没有了价格优势，特斯拉注定会失去很大一部分中国消费者。

虽然所有新能源车都有各种问题，但特斯拉的质量问题频频高发，一旦在中国消费者心中的口碑下滑，其市场份额很快就被造车新势力蚕食。

特斯拉一直以来都显得非常高傲，上次与拼多多的摩擦就能看出端倪。

质量支撑不了其高傲的野心，离跌落神坛就不再遥远了。

没有谁会一直处于时代的顶端，企业更是如此。

特斯拉如果再不求变，还想躺在过去的功劳簿上睡大觉，对不起，弯道超车的可能就不止五菱了。

股价跌破600美元，或许只是一个警告。