今日， 印钞机 腾讯控股交出了一份让人叫好又震惊的成绩单：2017年净利润为715.1亿元，同比增速高达74%，而2016年的净利润增速为38%。有网友戏称，这是一个 非常恐怖 的增幅，腾讯因何如此能赚钱？对股王腾讯的2018，你又有何期待？

715.1亿元是个什么概念？若以365天计算，腾讯每天净赚2亿元。要知道，A股市场中，还未曾出现过净利超过500亿元的非金融企业。

腾讯年报中亮点颇多：

微信及WeChat的合并月活跃账户接近10亿。小程序也进入繁荣期，截至1月末，共推出58万个小程序，日活跃账户超过1.7亿。

网络游戏依然是业绩的最大助推器，视频内容付费渐成趋势，以支付、云服务为主的业务收入占比正在上升。

股权投资收入更是大大提高：2015-2016年基本一年增加100到200亿，2017年一年增加大约800亿。

更为重要的是，2017年，腾讯投资的独角兽迎来上市潮，众安保险、搜狗、网石游戏、阅文集团、易鑫集团。

但这对腾讯来说也只是各大业务的冰山一角，腾讯投资的公司业已渗透于我们的 衣食住行 ：滴滴打车、摩拜单车、美团、腾讯视频、QQ音乐、大众点评、斗鱼、虎牙

今日腾讯业绩发布会上，还对市场关心的热点话题进行了一一回应。是否通过CDR方式回A？腾讯音乐是否适合分拆上市？移动支付投入是否会继续加码？如何看待区块链？

一家港资券商负责人表示，以前在香港市场，李嘉诚有很强的号召力，李嘉诚旗下或者投资的公司很容易被市场认可，但最近一两年，港股市场迎来马化腾时代迹象明显，不仅腾讯自身股价大幅上涨，腾讯、马化腾有关的股票也受到了市场的追捧，阅文和希玛眼科均被超额认购，其中希玛眼科超额认购高达1557倍。

腾讯日赚2个亿

先来看腾讯控股今日交出一份令人震惊的 成绩单 ：

2017年总收入：

2377.60亿元，比去年同期增长56%。

2017年净利润：

715.10亿元，比去年同期增长74%。

715.1亿元的净利润，足以让投资者震惊，若以365天计算，腾讯每天净赚1.96亿元；

74%的高速增长，更是让市场诧异。昨日刷屏的中国平安，净利同比增速才42.8%。一家巨无霸公司，仍然可以保持如此高速增长，恐怕市场也不多见了。

再来看腾讯的王牌产品 微信仍保存高速增长。数据显示，微信及WeChat的合并月活跃账户高达9.89亿，同比增速11.2%。

战胜99.9%A股公司

715.1亿元的净利润，在A股上市公司中能排到什么位置？

截至3月21日晚间，A股市场共有400多家公司发布了2017年年报。其中，仅昨晚刚刚发布年报的中国平安能与之匹敌。而这400多家公司中，净利润超过100亿元的仅有3家，分别是中国平安、平安银行、万华化学。

若以2016年年报来看，净利润超过715.1亿元的上市公司仅有工农中建四大行。此外，净利润超过500亿元的上市公司仅有10家，清一色的金融业，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、中国平安、招商银行、兴业银行、浦发银行。

以银行业的净利增速来看，除工农中建以外，其他银行2017年的净利润也无法超过腾讯。以此来看，2017年净利润能超过腾讯的，大概率仅有5家，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和中国平安。

从市值来看，腾讯是绝对的巨无霸公司，目前市值高达3.55万亿元，而A股上市公司中，还未出现3万亿市值公司。仅工商银行市值超过了2万亿。

腾讯年报五大亮点

1、利润增速超预期

此前市场对于腾讯2017年的利润预期在670到680亿。今日发布的年报数据显示，净利润高达715.1亿元，大大超出市场预期。特别是74%的同比增速，更是让市场一片惊呼。

2、网络游戏成业绩推手

腾讯在公告中提到，2017年度继续保持同时在智能手机及个人计算机游戏的强劲增长。

在移动端上，《王者荣耀》实现大众普及，成为中国最流行的智能手机游戏(按日活跃账户计)。该游戏在中国各应用商店总收入排行榜中始终名列首位。

在个人计算机端上，通过取得生存射击类游戏《绝地求生》在中国的个人计算机端发行权及移动端开发权，已为在2018年开发该新兴游戏类型做好准备，春节前推出了手机游戏《绝地求生：刺激战场》。

3、视频内容付费成趋势

受独播电视剧、电影及自制内容的人气带动，腾讯视频的流量及付费用户数实现迅速增长。收费增值服务注册账户同比增长22%至1.35亿，主要受视频及音乐流媒 体服务带动。截至2018年2月底，视频订购用户进一步增至约6260万。

4、其他收入占比提高

其他收入主要包括和微信支付和云服务。

腾讯年报数据显示，其他业务收入录得121%的收入同比增长，主要受支付相关服务及云服务强劲增长带动。受线下商业交易量同比增长逾一倍所带动，微信支付的商业交易量继续快速增长。

此外，其他收入占也有2016年的11%，升至2017年18%。

5、股权投资收入大幅增加

2015-2016年基本一年增加100到200亿，2017年一年增加大约800亿，一级市场股权大布局。

腾讯进入投资收获期 1 阅文集团成功分拆上市

2017年11月份，阅文集团成功分拆上市，是腾讯2017年的一件大事，今日发布的年报中，腾讯也着重提到这一事件。

阅文集团2017年的年报数据也十分亮眼：

营收：40.95亿元，同比增长60%

净利润：5.56亿元，同比增长1416%

从阅文集团的股东方来看，腾讯通过全资附属公司(THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake)间接控制阅文集团65.38%已发行股权。

阅文集团招股说明书显示，截至上市前，腾讯通过全资附属公司(THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake)间接控制了阅文集团57.22%股权。

1、网石游戏 腾讯持股22.2%

2017年5月，韩国网石游戏则在今年5月在韩国主板交易所正式上市，创下七年来韩国最大的IPO纪录。截至上市前，腾讯通过一只投资基金持有该公司22.2%股权，为其第三大股东。

2、众安在线 腾讯持股12.09%

2017年9月28日，众安在线成功登陆港交所，成为中国科技保险第一股，其中腾讯持股达到12.09%。

3、搜狗 腾讯持股43.7%

2017年10月13日，搜狗向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书(FORM F-1)，计划通过首次公开招股募集最高6亿美元资金。

4、Sea Ltd 腾讯持股39.8%

2017年10月20日，腾讯投资的东南亚电商及游戏公司Sea Ltd(原名Garena)在美国纽约证交所上市，发行价为15美元，高于12-14美元的预估定价区间。

5、易鑫集团 腾讯持股33%

2017年11月16日，汽车新零售交易平台 易鑫集团成功登陆港交所。易鑫此次上市，腾讯也将是最大的赢家。目前腾讯对易鑫直接和间接持股已达到33%左右，为其第一大股东。

腾讯的独角兽投资版图

2017年，腾讯投资的独角兽迎来上市潮，众安保险、搜狗、阅文集团、易鑫集团。数据显示，2017年这4家公司为腾讯带来至少441个亿进账。

但这对于腾讯来说也只是冰山一角，腾讯所投资的公司业已渗透于我们的 衣食住行 之中：腾讯投资了滴滴打车、摩拜单车、腾讯视频、QQ音乐、美团、大众点评、斗鱼、虎牙

发布会回应了十大热点话题

1、股价由投资者判断，不拆股

腾讯总裁兼执行董事刘炽平回应，不太关注股价的波动，聚焦公司的长远发展。关注于做好产品，服务好用户，同时建立好的团队。腾讯更注重对未来的业务和方向有把握，因此，更关注公司的核心价值，好的产品，好的团队，好的方向自然可以创造价值，股价由投资者进行判断，目前没有拆小股票的计划。

2、条件成熟考虑通过CDR方式回A

在被问到是否考虑通过CDR方式回A时，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示称，主要还是看政策上的可行性，因为还涉及到很多其他的因素，如果条件成熟，其他的情况也允许，会考虑这些(回A)选择性。

3、游戏更看重行业的发展趋势

2017年，游戏成为腾讯的主要收入来源，刘炽平表示，第四季度游戏业务(下滑)，有部分因为PC业务的疲软，有部分因为有的新游戏在季度最后才进行推出，还有部分是因为在一些很受欢迎的类别，比如生存射击类游戏，短期没有以变现为目标。第一个季度，生存射击类游戏获取了大的突破。游戏最终要看用户数和DAU，未来一定是可以变现的，更看重行业的发展趋势，以及自身在游戏行业的位置。

刘炽平补充，在行业动作也比较大，连续增资了斗鱼，投资了虎牙，从游戏用户的角度，泛娱乐的趋势明显。游戏玩家除了自己玩游戏，还会看别人玩，还会进行社交互动，这个趋势非常清晰，腾讯在整个行业进行了比较大的投入。通过自己的游戏业务和投资的公司进行很好的互动，在相互带来用户和使用市场的同时，也在建立自己的商业模式。

4、腾讯音乐适合分拆上市

刘炽平表示，公司分拆的数目很少，去年只有阅文分拆上市，在可见的将来，腾讯音乐可能是候选者。因为这两家发展过程中，都是控股，但都进行了并购，股权结构、公司治理等更适合分拆。

当然，其他100%控股的业务也有可考虑分拆上市，以及投资的公司也有上市计划。被投资的公司通过发展、合作建立规模商业模式，更多被投资的公司有机会上市，这是非常健康的。不过，不同的公司不同考虑，有的适合A股，有些适合国际市场，当然CDR是比较两全其美的方式，会综合考虑。

5、新零售基本思路是去中心化

马化腾表示，腾讯的基本思路是去中心化，最核心的问题是互联网的线上线下结合，通过信息技术、数字技术，帮助传统零售企业如何利用这些技术，把人货场更有效结合，提升用户体现和后台效率，业内的解决方案是有一致性的。最大的不同点和零售商比较担忧的问题是，业务和数据被线上企业或者平台掌握之后，未来渠道、用户、数据会不会丢失，甚至被其他平台拿走。腾讯提供的方案是帮助线下企业达到线上线下整合，提升效率，同时用户和数据掌握在自己手上，包括渠道，通过微信公众号、微信支付、小程序还有众多的营销手段，包括云的服务，让线下建立直接和消费者链接的通道。给客户提供服务，再次营销，个性化发会员卡，忠诚度计划等，自己的渠道是完全可控的，不需要指望别的平台。

6、行业竞争不是坏事

马化腾称，行业有竞争不是坏事，要正面去看待。在全球来看，中国移动支付发展最快，也得益于合理的竞争。

7、未来继续投资上下游和创新型公司

2017年，腾讯的股权投资收入是之前好几年之和，未来腾讯投资的方向是市场关注的焦点，刘炽平介绍，截至目前，腾讯已经投资了600家左右的企业，在投资上思路比较一致，一方面看，一些投资是跟腾讯上下游有一定关系，比如，游戏、内容产业；另一方面，一些创新型的公司，比如O2O领域的公司，自身技术可以支持这些公司发展。投资的公司可以让腾讯的生态更健壮，公司文化相互也比较认可。

8、2018年继续加大移动支付投入

刘炽平介绍，移动支付这块在财报上体现为其他业务收入，更多希望发展成为生态，让合作伙伴都可以使用移动支付，让移动支付方便更多的用户，从财报上看也有一些毛利，但在技术的投入、商家、用户补贴和发展等平台发展上投入比较多。2018年在这块的投入会继续加大，主要原因是移动支付确实发展得非常好，对整个生态、用户群、商家以及合作伙伴的价值是非常大的，市场的地位更巩固。

9、马化腾亲自督战未成年保护计划和系统

马化腾表示，中国社会，家长和学校比较担忧青少年沉迷游戏，而游戏却是腾讯的重要的收入来源。马化腾表示，最近一两年对于青少年沉迷游戏比较关注，这一部分项目都是自己在抓。腾讯在未成年保护方面，最近一两年做了大量的研究和投入，游戏反沉迷系统应用到了PC端和手机端，虽然政府相关要求还没有出台，但腾讯认为这些工作很有必要，在过去一年做了大量工作，产品里面上线了反沉迷的系统。比如，去年暑假《王者荣耀》上线了包括12岁以下未成年人一天在线不得超过一个小时，晚上9点以后不能登录。希望给家长提供在孩子娱乐的管理的工具和便利，上线的未成年保护计划和系统，也在不断升级。

10、区块链要时间才能看得更清晰

马化腾称，区块链技术非常热门，最近两三个月更加热了。目前，社会普遍对区块链的应用的认识更多是在数字货币，例如比特币等，在各国不同领域看法不太一样，中国国内目前对这一方面并不太支持和鼓励。

现在很多平台、企业甚至一款游戏都会用区块链技术推出数字货币，腾讯是比较谨慎的，如果谁都能发币是比较危险的事，而且涉及金融监管方面。腾讯更关注区块链应用在其他领域，包括内部很多凭证、凭据进行数字化，在计算机世界里面有唯一性，可追踪性，可溯源方式模拟出来，区块链技术是非常有创造的，在银行单据、腾讯内部单据、公益领域等都能应用这一技术，这些是比较合适应用领域。未来区块链技术还在演化和发展，要经过一段时间才能看得更清晰。