编译/阿咩

5月7日，阿里巴巴正式向美国证监会递交IPO招股书，注册计划募资10亿美元。这一被誉为或超越Facebook成为美股市场又一传奇的IPO，终于在千呼万唤中拉开了帷幕。

然而，在诸多西方投资人眼中，从宣布赴美上市直至正式公布IPO招股书，阿里巴巴这一中国电商巨头所带的复杂的陌生感，让他们在兴奋之余又不禁纠结忐忑，正如福布斯财经一度戏称的， 相较于阿里巴巴，欧美人似乎对中餐馆里的豆腐更熟悉一些 。

面对这样一家占据中国电商市场80%、或以2500亿美元市值冲击整个欧美互联网市场的中国 巨佬 ，西方投资者都在想些什么呢?到底阿里巴巴是不是真正意义上的潜力股?它在为自己国际化进程铺路的过程中，对于它的海内外对手而言意味着什么呢?西方投资者到底对阿里巴巴本身的关注更多一些，还是对其将如何改变雅虎及软银这两家 更为熟悉 企业的命运多一些?

对于硅谷和华尔街:阿里是令人忐忑的惊喜

阿里巴巴赴美IPO对于中国互联网及移动产业的重要影响不言而喻 拥有全球最大用户群遇上中国蓬勃发展的互联网移动市场，阿里用IPO又为这两大优势的合并打了一针强心剂。

事实上，阿里巴巴IPO并未占据太多 天时 ：先是因互联网管理理念差异等政治因素让老美对中国IPO企业十分忌惮，后又遭遇美国科技股泡沫消退，Facebook、Twiiter等一干美国IT巨头也未能幸免。但马云还是带着阿里巴巴来了，并成功地将其推至了西方投资人所讨论的风口浪尖。

不可否认，阿里本身拥有太多令西方经济人相对忌讳的东西：入股略受争议的新浪微博，公司股权构架令人褒贬不一，旗下重要平台天猫商城及淘宝网站饱受商品造假质疑 面对如此多的不确定因素，是什么让西方投资者有这样大的信心给阿里抛出了如此高的估价，并相信阿里能够按照国际化的标准管理来运营?

中国巨大的潜在互联网市场，是导致西方投资人压宝阿里的主要原因 阿里巴巴很大程度上象征着当下的中国市场，而这正是西方投资人紧迫进入的领域。阿里巴巴通过互联网壮大了数以万计的大型企业，创始人马云以自己专属的 马氏哲学 被众多国人视为商业英雄。

另一方面，阿里业务的高利润也是西方投资人看好阿里的一大原因。据《华尔街日报》了解，阿里主要业务包括淘宝网及天猫商城，而该公司的营收则来自于销售佣金和商家为抢占显眼位置而支付的广告费用。2013年单年，阿里巴巴总营收增幅为62%，达到80亿美元，约等于Facebook总营收，但阿里的增长速度则相较Facebook增长了55%。与此同时，由于阿里和eBay这样的电商只需为他人提供在线交易平台，自身并没有库存，因而其成本开销也非常小。比方说，每获得1美元的收入，阿里就能借此获得50美分的营业利润，而这是令Facebook(37%)乃至谷歌(28%)都梦寐以求的。

高速的增长，更大的市场，即便因为各种外界因素而不直接入股，但正如当今诸如美国投资者所做的：借助共同基金投资买入阿里股票， 曲线救国 也不失为相对稳妥的 赚钱方式 。可以这样说，阿里巴巴本身作为一个窗口，西方从它的身上不仅看到的是作为一个企业，它如何在国内和国外经营发展，更能看到世界人口最为稠密的中国市场到底在发生着怎样的电子革命。

势如破竹的阿里是否会继续吞并其它企业? 老大 的成功上市，将对 老二 京东的上市带来怎样的影响?早前被阿里入股了的企业未来又将何去何从?阿里成功影响海外互联网企业是否就意味着它将在中国内地也所向披靡? 太多的疑问需要时间来解答，但无需置疑是，中国互联网市场的崛起之快不应小觑，越来越多的中国企业跃跃欲试，正想在全球市场这一机遇与风险并存的领域小试牛刀。

相比阿里本身 我们更关心雅虎

就在诸多外媒不吝笔墨盘点阿里IPO之时，《纽约时报》、路透以及福布斯财经等多家媒体却将目光放到了雅虎身上。

据了解，雅虎目前占股22.6%，按阿里股价计算，其持股总价值约260亿美元，与此同时，按此前计划回售给阿里的9%持股来算，雅虎预计可通过这一交易获得100亿~150亿美元的资金。尽管很多人认为这是 天上掉下来的一块大馅儿饼 ，但在很多业内人士眼中，阿里给雅虎带来与其说是巨大的机遇，不如称之为巨大的挑战。

截至目前为止，雅虎股价为每股36.49美元，但巴伦分析认为，若剔除雅虎所持阿里及雅虎日本股权，对股东来说当前雅虎的核心业务几乎是 一文不值 。

与此同时，一旦阿里开始以上市公司的身份出现，雅虎此前赖以支撑的 挡箭牌 兼 拐棍 也将消失：雅虎CEO梅耶尔必须向所有投资人及华尔街的大佬们证明，她有充足的信心及完整的计划来使雅虎自身涅槃，而非依附于之前对阿里巴巴入对了股。

你打算怎么花这笔钱?

SunTrust Robinson Humphrey公司分析师Robert S. Peck的问题代表了所有投资人的心情：

分析人士称，雅虎或将用阿里的这一资金回购雅虎股票，而这将在理论上有助于雅虎股票增值。除此之外，加上目前所持的29亿美元现金储备，雅虎或将继续将收购进行到底。据了解，自梅耶尔上任以来，雅虎已经收购了多家企业 而且一单比一单大。

别再浪费钱，别再为那些没有油水的事情花费这150多亿美元了。