《金融时报》指出，印度科技初创企业经历短暂的融资寒流后，今年市场重新回暖，这主要得益于中国公司和日本软银对于印度市场期望值的提高。以下为文章概要：

2014年至2015年，当外资纷纷涌向印度科技初创企业时，42岁的金奈(Chennai)商业软件提供商Freshworks创始人吉里什-马斯鲁布詹(Girish Mathrubootham)当时就感到有一丝不安。马斯鲁布詹表示：“我说过‘凛冬将至’。我这岁数的人已经历过2001年和2008年的金融危机。”

马斯鲁布詹所预言的寒冬于去年降临。市场研究公司Tracxn称，印度非上市科技公司去年募集资金41亿美元，大幅低于2015年的77亿美元。对于这一突如其来的变故，数十家在资金充裕时期积极扩张的初创企业不得不进行裁员或关门歇业。

然而，今年的行情突然向好，融资规模跳涨至历史新高，印度科技初创企业今年迄今为止已募集89亿美元。

Tracxn首席执行官尼哈-辛格(Neha Singh)表示，这一波动反映投资者经历了一个艰难的学习过程，他们凭借在中国的经验来到印度，对这一新兴市场给予较高的期望。

在中国，阿里巴巴等企业爆炸式发展令投资者获得了丰厚的回报。对于网络销售额，辛格说：“人们刚开始认为印度的增长速度能和中国一样快。”事实上，印度市场是在增长，但却按照自己的速度。

印度首次科技行业的蓬勃发展是在上世纪80年代，当时涌现出一批例如Infosys的公司，他们的成功主要依靠为全球企业提供外包服务。随着变得富有的印度人在上世纪90年代接触互联网，首批自主创新的互联网公司开始兴起。

本世纪初，互联网普及不断加快，投资者对于寻求发展印度数据经济的新一代企业产生了兴趣。这其中最引人关注的是电商行业，两家本土的龙头企业分别是2007年创办的Flipkart和2010年创办的Snapdeal。

2013年，随着美国电商巨头亚马逊进入印度，该国电商行业的激烈竞争开始加剧，外界也日益意识到这一领域的扩张有些太快。

印度电商希望扩大消费群体，不再局限于富有的城市尝鲜人群，但还是难以保持最初阶段的增长步伐。今年2月，市场研究公司Forrester Research将印度电商2020年的销售额预期从此前的750亿美元大幅下调至480亿美元。

市场预期的调整导致曾经估值高达65亿美元的Snapdeal陷入困境，这也给外界敲响了警钟。今年，Snapdeal虽在印度电商市场位列第三，但远远落后于前两家公司。该公司最大投资者方软银则谋求将其出售给Flipkart。但由于遭到Snapdeal创始人的反对，这笔交易在今年7月告吹。

由于印度本土没有绝对优势的电商企业，分析师认为亚马逊毫无疑问将在印度占据主导地位。不过，一些全球科技巨头并不这样认为。今年4月，Flipkart从微软、eBay以及腾讯募集了14亿美元。在与Snapdeal合并交易失败后，该公司8月又从软银愿景基金募集25亿美元。

软银强势回归是印度科技初创企业融资规模迅速回升的最大单一因素。在投资Flipkart三个月前，软银向印度数字金融领导企业Paytm投资14亿美元。在部分投资者看来，数字金融是印度最令人兴奋的科技领域。

印度某些领域的发展呈现跳跃式，很多家庭没有使用固定电话就已跨入手机时代，一些创业者认为，移动钱包将先于银行卡成为印度人主要的支付方式。Paytm数字支付服务注册用户超过2亿，而且该公司还推出了网络银行，其提供存款，但不提供贷款服务。消费者可以在网络上进行支付，或通过已注册Paytm的商家取现。

数字支付技术的支持者声称，其有助于向数千万印度民众提供金融服务。Paytm创始人维杰伊-舍卡尔-夏尔马(Vijay Shekhar Sharma)表示，由于服务成本的问题，银行对于吸纳低价值客户的意愿不强。他说：“科技将帮助我们服务这些客户，归根结底仅仅是云计算服务的成本。”

与此同时，Paytm推出的电商业务似乎将成为Flipkart和亚马逊的主要挑战者。阿里巴巴及其关联企业蚂蚁金服于今年3月获得Paytm大部分股权。

这一交易表明中国投资者对于印度科技行业的兴趣与日俱增。不像Uber、亚马逊以及Netflix等美国企业，中国公司进入其他市场时倾向选择投资当地公司，而不是创建子品牌。

除了投资Flipkart，阿里巴巴和腾讯还投资印度网络教育公司Byju’s以及即时通信工具Hike。在中国市场已经打败Uber的滴滴出行投资印度同行Ola，希望进一步阻击Uber。

在印度，官僚作风也是一大问题。用电量监测设备制造商Energyly创始人达雅尔-纳詹(Dayal Nathan)表示，尽管印度总理纳伦德拉-莫迪(Narendra Modi)领导的政府通过Startup India平台推动初创企业的发展，该平台提供税赋减免以及最高15亿美元的国家资金支持，但初创企业还是因拖沓的官僚制度受到影响。

纳詹说：“对于总理进行的大肆宣传，我们给满分。但是，对于那些希望得到国家支持的初创企业要进行注册登记，而这一过程需要六到八个星期。”