百度公开财报显示，2015年前三个季度，百度总营收476.78亿人民币，而其中97%收入来自网络营销，达到464.26亿。
 

这个数值并非个例。雷锋网记者查阅了最近6年的百度财报发现，网络营销收入均占比百度总营收的95%以上——这意味着百度收入单一的状况不仅在PC时代，在其标榜已经移动互联网化的现在，仍旧无法破局。

好时光已不再。在下注O2O之后，位列BAT之首的百度，正像一只牢笼的困兽。

“B”AT正在成为过去

截止到今年12月，阿里巴巴市值2103亿美金、腾讯1838亿。百度最靠后，仅678亿美金，只占到前两位的三分之一上下。新的互联网巨头矩阵，正在形成。

当然，仅凭股价判断一家公司的运营状况显然有失偏颇。从实际业务来看，作为腾讯收入基础的网络游戏和增值服务，在近年来稳定走高；总日活超过8亿的微信和QQ构筑了强大的社交生态网络。拿朋友圈广告来说，每次仅一天的展示广告，广告主需要为此支付300—500万人民币。

2015年前3个季度，腾讯的广告收入总和超过110亿，已经开始释放活力。而离实体经济最近的阿里，通过阿里巴巴、淘宝和支付宝三板斧，已然培养出了一个电商金融巨头。

知名互联网分析师知乎图灵Don告诉雷锋网记者，考察阿里巴巴和腾讯，在移动端有巨大的想象空间：一个是手机支付宝、一个是微信，都是不依赖于PC的“新业务”，抢占的是新大陆，不会与之前的PC业务发生竞争，而百度的移动搜索和PC搜索，实际上是同一项业务。

“要想依靠同一项业务使收入获得爆发性增长，除非用户爆发性增长。而百度财报显示，截止2015年6月，百度移动搜索越活跃用户已经达到6.29亿。在这个基数下，想要大规模的提升用户数，缺少可能。”

所以百度去哪里找一个能带来光明前景和大量营收的新业务呢？去年找的是人工智能，今年则押注O2O。

营收逻辑的冲突2013年，百度平均每个季度的网络营销收入为79.5亿，2014年微涨到86.6亿，这个数值在2015年的前三个季度， 飙升到了154.8亿，几乎翻了一倍。翻倍的背后是百度对巨大投入和单一收入的焦灼。

焦虑是外显的。一名百度的技术人员告诉雷锋网记者，今年，为广告业务服务的工程师通常会整个团队的超负荷加班，大家叫苦不迭，甚至有不少人因此离职。

早前，一名知名业内人士指出，百度的商业逻辑是有硬伤的，因为它的收益和用户体验之间存在巨大冲突。要给用户完善的搜索体验，就不能过多的干预结果；反之，如果利欲熏心，不仅依靠广告变现没有节制，还会在搜索结果中持强凌弱。

2015年4月，莆田系和百度的“分手战”闹得沸沸扬扬，“你懂得”的莆田系民营医院称2014年为百度贡献了接近100个亿的广告收入，又一次引发了业界对百度展示虚假广告的争议。现在，雷锋网记者在百度搜索“美容”，在搜索结果的第一页，显示了11家整形医院的广告。而使用谷歌搜索相同关键词，搜索结果均是跟内容相关的网站，没有广告链接。

近期，美国顶峰研究公司分析师在中国实地调研百度，重申百度股市评级后，通过报告指出对百度的负面判断有所增长。该报告中称，

“目前大型广告主在百度的开支依然庞大，但 2016可能出现下滑的问题， 这主要与基数已经较大和经济环境的困难有关。近年来的行业整合趋势对百度的大广告客户不利，不久前我们与58同城的CFO面谈，他表示明年将大幅削减在百度的广告预算。 ”

腹背受敌的移动搜索焦虑的不止是对未来增速的恐惧，也不是用户体验的诟病，还有竞争对手搜索的崛起。

一名在“友商”负责搜索业务的人士指出，网络营销收入占比高，不全是百度的问题，这是搜索引擎自身的定位，而且，精准广告和效果营销代表的是未来的趋势，大有可为。但是百度收入单一会面临两个挑战， 一个是其他搜索引擎的急速成长，另一个则是搜索模式的分流和解构：有更多的搜索需求在垂直App里得到解决。

2015年1月，360正式搜索正式更名“好搜”，称在PC端份额超过30%，主要得力于360浏览器；

“浏览器乃搜索引擎必争之地”，在移动端，近期BigData-Research发布的《2015年第三季度中国手机浏览器市场研究报告》显示，UC浏览器活跃用户渗透率为68.6%，居行业第一，QQ浏览器和百度浏览器则以43.1%和27.2%的活跃用户渗透率，分列第二、三位；

同时，2015年8月CNIT的报告显示，百度搜索、神马搜索和搜狗搜索在 7 月份月活跃用户数都超过 1 亿，其中百度搜索的月活跃用户为3.84 亿，而神马搜索的月活跃用户数为1.35 亿。此时距离阿里联合UC成立神马搜索，不到两年的时间。

除了浏览器，神马搜索和搜狗搜索还在以和手机厂商预装合作的方式占领用户的搜索入口。神马搜索的负责人告诉雷锋网记者，神马搜索平均每个月的流量增速达到46%，正在进行小规模的变现。不过他们不太会学习百度直接在搜索结果中嵌入广告，更多转向在搜索结果上下功夫，比如今年推出的“蓝光模式”。

市场份额的蚕食令百度在移动端焦虑突显。业内人士向雷锋网爆料，为了维持在移动端的份额， 百度今年持续以每个10元人民币的高价，疯狂向第三方购买手机百度App的安装。

被应用分走搜索需求也令百度担忧。移动互联网背景下，如果搜索餐厅，用户可能会倾向大众点评或者美团；搜索电影，可能会转向爱奇艺或者搜狐视频，超级App正在垄断某个领域的搜索，这给了广告主更多投放的选择。这是整个搜索行业面临的困境，但不同的是，搜索是百度的命脉，却是阿里腾讯和360的衍生物。

大象难掉头。时光回到2013年百度的年会上，Robin骄傲的对着全百度人宣布“我们今年的广告利润，首次超越了央视！“

残酷的现实会证明，一条腿的人终究是跑不远的。