2015年1月15日，在小米note发布会上，雷军回应了外界对于专利的质疑，他展示了一系列数据来说明小米已经有了很多专利，比如仅2014年小米就申请了2318件专利，而且未来几年...

阿姨帮创始人万勇去找雷军谈投资的时候，准备了一个10页的PPT。雷军在看PPT演示的时候连续说了好几个 过 字，结果不到五分钟万勇就介绍完了公司情况。

顺为投资的公司组建了一个群，大家讨论最多的是产品定价。加入顺为大家庭之前，他们总觉得产品的定价已经够低了，其实要是对自己狠一点，把价格再砍一刀，他们发现也能做到。

雷军正在构建的庞大的小米生态系统若要成功，直接依赖于被投公司的表现。这些公司能否在内容和应用市场上树立口碑，帮助小米留住用户，才是小米模式能否持续的关键所在。

2014年12月16日，雷军45岁生日那天，有四个好友跟他一起庆祝到了凌晨。这四个人是猎豹移动CEO傅盛、凡客诚品创始人陈年、欢聚时代创始人李学凌、UC创始人俞永福。他们都曾接受过雷军的投资。

这天晚上，雷军收到的最好生日礼物是印度高院作出判决，允许小米恢复在印度销售。此前，印度德里高等法院裁定，小米侵犯了爱立信的专利，要求小米停止在印度销售和进口手机。

专利问题，让小米在狂飙突进四年来首次露出软肋。

2015年1月15日，在小米note发布会上，雷军回应了外界对于专利的质疑，他展示了一系列数据来说明小米已经有了很多专利，比如仅2014年小米就申请了2318件专利，而且未来几年的最大投入之一就是专利。

一方面是薄利多销，一方面又需要加大对专利的投入，这意味着小米在短期内难以持续大幅盈利。

但雷军的哲学仍然是 天下武功，唯快不破 以手机为核心，快速搭建产业链，连接所有智能设备。

四年来，雷军不仅将小米科技打造成中国估值最高的未上市科技公司 2014年底估值450亿美元，还撒豆成兵，投资了约60家公司，其中一半跟小米生态链有关，涉足20多个移动互联网细分市场。

虽然业界仍对小米的估值将信将疑，但已经感受到 雷军速度 雷军投资的公司已经基本覆盖了一个人在移动互联网时代的所有生活服务领域。这些公司里比较知名的有罗辑思维、发现旅行、迈外迪、凯立德、积木盒子、好大夫、丁香园、欢聚时代、爱奇艺和凡客等。

不仅如此，雷军还挖来新浪原总编辑陈彤，负责小米高达10亿美元预算的内容投资业务。雷军还公开表示，小米未来5年将投资100家左右的智能硬件公司，在手机之外的行业复制小米模式。

雷军是如何把1变成无穷多的?

布局 台风口

构建生态链，并非雷军独门兵器。在移动互联网时代，这是BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)都在做的事情。

但不同之处在于，BAT更多是投资已经相对成功的项目 腾讯投资京东布局电商、投资大众点评布局O2O，百度投资糯米网布局O2O、投资91无线布局移动应用市场，以及阿里收购高德布局导航市场。他们的投资逻辑是花钱购买一个细分领域的入口级公司。

而雷军的投资则是两条线并举：一条是成立顺为资本，抢占各个风口上有可能成长为入口级公司的投资对象。由雷军担任董事长的顺为资本成立于2011年，取 顺势而为 之意，目前管理的基金规模是7.5亿美元。出资人来自国际知名主权基金、家族基金、大学基金会等机构。

顺为资本创始合伙人兼CEO许达来对南方周末记者回忆，顺为只用了半年左右时间就完成了资金募集。

顺为只有20人的团队，却已经投资了约60家公司，至少布局了20个 台风口 。从顺为公布的投资案例来看，目前它布局最多的是在线教育市场，至少投资了八家公司。其次是云技术、社交、金融、游戏和新媒体行业。电商行业的投资最为失败，乐淘和太美已经关闭，凡客也大不如前。已经退出的项目是已经上市的欢聚时代(YY)。

雷军的投资似乎在有意避开O2O等BAT竞争最激烈的战场，切入教育、老年市场、房地产和新媒体等尚未完全被互联网改变的传统行业。

另一条线是搭建小米生态链。以小米手机为核心，投资的是细分领域里对小米有战略价值的公司，且多半是试错阶段和成长期的项目。

所以，雷军正在构建的这个庞大的小米生态系统的成功，直接依赖于这些被投公司的表现。这些公司能否帮助雷军树立小米在内容和应用市场上的口碑，帮助小米留住用户，保持市场份额，才是小米模式能否持续的关键所在。

正如雷军在接受《福布斯》杂志采访时所言，用户在小米上沉淀的数据越来越多，如果小米不能把这些大数据通过技术转换为价值，那么小米离破产就不远了。

2015年1月15日，北京，2015小米旗舰新品发布会上，小米创始人雷军正在进行演示

投资子弟兵

雷军在2010年创办小米之前，就已经做了大量的天使投资。其中为大众熟知的项目包括UC、凡客和YY。这些公司的创始人多半是雷军的个人好友。

顺为成立后，雷军的投资开始从天使投资领域拓展到A轮和B轮等风险投资领域，其中大量被投公司的创始人是雷军的熟人、朋友和子弟兵。

做出境自由行的发现旅行创始人王振华，算是雷军的 子弟兵 。他曾在雷军投资过的UC公司工作过。在跟雷军谈融资之前，他不确定雷军是否还记得他，但他知道雷军喜欢用数据说话。所以在给雷军放PPT时，他提供的全是数据。半小时后，雷军在一张纸条上写上自己的私人手机号码递给王振华。以王振华对雷军的了解，他知道这笔融资雷军应该会给他了。

雷军对王振华说： 你介意我给永福打个电话了解下你的情况吗? 王振华说没问题，拿出一本小册子送给雷军。每个发现旅行的用户下单后都会免费得到一本旅游攻略的小册子。雷军接过小册子问： 这个成本多少钱? 得到答案后，雷军说： 成本太高了，要优化。

最后王振华顺利地拿到了这笔数百万美元的融资。

定位于给爸妈做最简单的智能老年手机的极简时代，其CEO杨金钰也是典型的雷军子弟兵。他2002年从金山离职创业，当时雷军是金山总经理。离职后，杨金钰多次获得雷军的天使投资，创办了好几个公司。2010年他加入雷军投资的欢聚时代，担任公司副总裁，并在欢聚时代上市后离开创办了极简时代。

一年前，雷军找到杨金钰，说红米手机卖得很好，很多年轻人给自己父母买，但对老年人来说字体太小，希望极简时代能开发一个老年模式，切换一下就能给老人用。

对于自己投资的公司，雷军耐心十足。杨金钰再次创业时，雷军苦口婆心劝杨金钰这次一定要听他的意见，先把团队组建好。因为雷军自己创办小米时，80%的精力就花在找人上。

尽管一些公司多年亏损甚至是多次转型，但雷军依然继续投资，最典型的是凡客。凡客开始专注做衬衫后，雷军说，陈年终于把一件衬衫做好了。

雷军也会投资自己的一些校友。比如解决等公交太无聊问题的 车来了 创始人邵凌霜，就是比雷军晚10届的武汉大学校友。他告诉南方周末记者，当时也就抱着试试看的态度给雷军发邮件，没想到雷军很快回邮件，安排时间让他来北京洽谈。

从2014年初开始，顺为的投资对象开始向跟小米生态链相关的公司倾斜。给小米手机做耳机的加一联创、做移动电源的紫米，都得到了顺为的投资。

五分钟看完一个项目

在一些被投资的创业者眼里，雷军有其他投资人没法替代的优势。

早年，雷军投资过一家做网上分诊平台的医疗网站好大夫在线。该公司创始人王航对南方周末记者说，他拿到雷军的投资只用了15分钟，在雷军两个会议间隙敲定了融资。

当时雷军一见面就问王航是否找过一个央视报道过的民间医导，此人在线下长达20年义务在医院给患者做咨询，手写材料摆满了一整面墙大的书柜。只要你告诉他想看什么病，他基本就能告诉你去哪个医院找哪个医生最靠谱。

雷军推荐我们去找这个医导。这让我很惊讶，他居然对我们这个行业了解如此深。 王航说。

雷军看项目的速度很快。 阿姨帮 创始人万勇去找雷军谈投资的时候，准备了一个10页的PPT。雷军在看PPT演示的时候连续说了好几个 过 字，结果不到五分钟万勇就介绍完了公司情况。

一开始我跟雷总说，我自己做着玩，他说你这么试太慢，还不如给点钱让我去快速试错。 万勇对南方周末记者回忆说，雷军最认可他的是 阿姨帮 的一句口号：帮助农民工进城并且挣更多的钱。

雷军更多时候是以一个过来人的语气跟创业者谈融资。

互联网理财公司积木盒子的创始人董骏此前已经基本敲定了跟一个投资机构的融资意向，但顺为方面还是希望投资。于是，董骏就去跟雷军谈。谈判的三个小时里，雷军一直在批评积木盒子，董骏的第一反应是，雷军应该不会投他们了。但第二天，雷军派人到积木盒子很快做了调查，当晚就签订了投资意向。

好大夫创始人王航对南方周末记者回忆，当时雷军打电话说： 钱我已经给你了，我就说三句话：一、公司做好做坏无所谓，但一定要有诚信。做砸了我还会再投你一次;二、我会发表意见，但我不对我发表的意见负责;三，如果你觉得我说的不对，或者不想让我发表意见，你可以直接让我闭嘴。

事实上，雷军也确实做到了这点。王航说，过去几年，雷军只来好大夫开过两次董事会，而且其中一次还是来给大家送礼：人手一台小米手机。

比谁更狠

顺为喜欢股权关系简单、大趋势正确和有良好团队的公司。

以顺为投资的在线教育类公司 一起作业 为例。许达来知道该公司股权结构太复杂，一度打算放弃。但一起作业的主要创始人刘畅在许达来眼里是A甚至是A+级创业者。

雷军和许达来去找刘畅原来供职过的新东方公司的几个创始人了解情况，刘畅得到了老东家的高度评价。雷军感慨说， 刘畅这个人太完美了，几乎看不到缺点。他怎么可能没有缺点呢? 最后顺为还是投资了 一起作业 。

对于看不清的领域，雷军也会选择通过投资市场上已有的领军者来做布局。比如小米在家用路由器市场有自己的产品，但在进入商用路由器市场时选择的是通过投资的方式来布局。

中国商用WIFI领先者迈外迪的创始人张程对南方周末记者回忆，他去跟雷军谈融资的时候，带着几台小米手机过去让雷军签名。当时他的想法是，不管融资成不成，先弄几个签名版小米送人。跟雷军谈判的时候，他一直不知道雷军正在做小米路由器。直到双方敲定合作后，雷军才第一时间告诉他，其实小米也在做路由器市场，不过是做家用市场，对于商用市场，小米暂时拿不准，所以干脆直接投资迈外迪。

当时对迈外迪的投资是雷军对外最大的一笔投资，公司内部争议很大，很多人说，迈外迪在国外没有对标的公司。但雷军认为，能让用户快速上网的商业模式就是好的。雷军投资迈外迪后，小米手机用户在迈外迪覆盖的咖啡馆、餐厅和机场，可以直接自动连接免费WIFI。

在雷军系的公司里，也有投资失败的项目。一是乐淘，二是太美，都是做电商的。 现在我们对电商项目会比较谨慎，尤其是纯电商的项目，但发现好的项目我们会投资。 许达来说。

很多被雷军投资的公司，都开始小米化，也就是学习雷军的七字诀：专注、极致、口碑和快。

丽维家是一家互联网定制家具品牌，被称为互联网木匠。丽维家CEO周宇翔告诉南方周末记者，在雷军投资他们之前，丽维家跟小米就有一些共同点，比如高配低价的产品模式，以及越过经销商直接面向用户的渠道模式。

但在雷军投资之后，丽维家在雷军的建议下对上述模式进一步做了调整，比如推出爆款产品和压缩供应链，全面学习小米，让公司变成了家具行业里的类小米模式。

发现旅行也是如此。他们不久前推出一款叫做 年轻人第一次放肆的海岛旅行 的产品，只要3999元就能到巴厘岛旅游。要知道，如果是自由行的话，光机票价格就在4000元左右。

我们学习小米，贴着成本定价。现在用户愿意为我们几千元的产品埋单，以后在我们平台卖几十元的东西不是太简单了吗? 发现旅行创始人王振华说，顺为投资的公司组建了一个群，大家讨论最多的是产品定价。加入顺为大家庭之前，他们总觉得产品的定价已经够低了，其实要是对自己狠一点，把价格再砍一刀，他们发现也能做到。

2014年9月3日，小米和顺为组织各自投资项目公司的CEO们到北京郊区开了两天的会。积木盒子创始人董骏作为被投公司代表参加了这次聚会。他对南方周末记者回忆，跟雷军有关的被投公司的老板基本都来了，每个人轮流上台介绍自己和公司模式。

我以前混银行圈，大家开会比的是谁更牛。但这两天的会，大家比的是谁更苦，谁更努力。大家吃的也是大食堂那种饭菜，感觉这个群体都很玩命地在干活。 董骏说。